完本小说免费财富的真相——你应该知道的98个经济学关键词(吴永佩·马歇尔)_财富的真相——你应该知道的98个经济学关键词(吴永佩·马歇尔)热门小说免费阅读

《财富的真相——你应该知道的98个经济学关键词》由蔡平，吴永佩所撰写，这是一个不一样的故事，也是一部经济管理、全篇都是看点，很多人被里面的主角吴永佩所吸引，目前财富的真相——你应该知道的98个经济学关键词这本书最新章节第10章 幸福指数 用经济学的眼光探索幸福的奥秘,财富的真相——你应该知道的98个经济学关键词目前已写24.7万字，书荒必入小说推荐！

一、作品介绍

《财富的真相——你应该知道的98个经济学关键词》是由作者“蔡平，吴永佩”创作的火热小说。讲述了：这一部分是我们理财计划中最重要的，是我们实现自己财务目标的来源。一般来说，除房地产之外，大多数的个人理财都是针对这一类金融资产的。实物资产，这类资产是我们日常生活中必需的资产，或者是作为收藏的那些实物形式的资产，如自住房产、投资性房产、汽车、家具家电、时装珠宝、有价值的收藏品等。这其中也可以再细分出…

二、书友评价

作者大大的书籍还在推荐中，读者很喜欢这本书，但是还没有评价哦！

三、热门章节

第7章 通向财务自由之路 投资理财不可不知的经济学

第8章 你对自己感到满意吗 工作创业要知道的经济学

第9章 华山论剑 博弈的艺术

第10章 幸福指数 用经济学的眼光探索幸福的奥秘

四、作品试读

通向财务自由之路 投资理财不可不知的经济学

第1节 算算自己有多少钱——资产负债表

第2节 资金最优配置——巧用信用卡

第3节 纳税那点事——合理避税

第4节 人生的定心丸——保险投资

第5节 在最低风险中获利——国债

第6节 投资时机比投资对象更重要——波浪理论

第7节 鸡蛋别放在同一个篮子里——组合投资

第8节 最牛定投达人，十万变一百万——复利

第9节 把钱交给专业投资者——基金

第10节 最简单的金融衍生品——期货期权

第1节 算算自己有多少钱——资产负债表

问你一个问题：你家里到底有多少钱？欠人家多少债？你每个月的开销如何？你回答得准确吗？我是说准确数字，不是“大概”、“差不多”之类。每一个人持家过日子，都必然面对着每天柴米油盐的开支，如果你连自己准确的财务状况都不清楚，那就更别想投资增值的事了，你甚至都不知道你有没有那么多钱来投资。所以理财对于每个家庭都非常重要，我们在这一章中，就一起讨论一下关于理财的事情。

学习理财，首先要学会看懂那些简单的财务报表，家庭资产负债表就是一个非常合适的理财报表。它的好处是可以将你所有的收入、支出和拥有的资产清清楚楚、一目了然地列出来，供你参考。

家庭资产负债表，简单说来，就是用来反映你家里当前到底有多少值钱的家当，还有多少债没还这种财务状况的表格，好让你清楚你手上所管理的全部经济资源，以及背负的债务。将这些信息统计成报表之后，你就可以了解到你的每项开支或者投资，对于你手里的现金流量的影响。你的经济状况就显得条理分明、一目了然了。

一般来说，一个家庭的资产和负债主要包括这么几个方面。

（1）家庭资产，也就是个人或家庭所拥有的全部资产，包括三大类。

现金及现金等价物，这是我们最常见也是家庭中流动性最强的资产，它包括现金、银行活期和定期存款、货币市场基金等，我们在日常生活中需要这些可以随时支配的资产作为日常开支和应急资金，一般来说，应该保持家庭3～6个月开销的资金量。

其他金融资产，或称生息资产，是指除了第一类资产之外，能够为我们带来增值收益的金融资产，比如股票、债券、基金、期权、期货、保险、贵金属投资等。这一部分是我们理财计划中最重要的，是我们实现自己财务目标的来源。一般来说，除房地产之外，大多数的个人理财都是针对这一类金融资产的。

实物资产，这类资产是我们日常生活中必需的资产，或者是作为收藏的那些实物形式的资产，如自住房产、投资性房产、汽车、家具家电、时装珠宝、有价值的收藏品等。这其中也可以再细分出奢侈资产来。它也是属于个人使用的范围，但并不一定是家庭生活所必需的。这类资产的划分是比较灵活的，取决于对于你的家庭来说，哪些资产是必需的，那么除此之外的非必需部分就都可以认为是奢侈资产，它与个人使用资产的主要区别也在于此，变卖时奢侈资产的价值会高得多。

当然，资产的划分也不是固定不变的，有的学者还按照流动性大小将资产划分为“流动资产投资不动产”和“个人动产”等。我们在编制自家的资产负债表时，可以灵活地根据自己的实际情况进行设计，反正是做给自己看的嘛！

（2）家庭负债，指的是所有家庭成员欠非家庭成员的全部债务、银行贷款、应付账单等。一般都是按照偿还时间的长短进行划分的。

流动负债：指的是在一个月内到期的负债，主要包括信用卡还款、电话网络费、水电费、燃气费、修理费、住房租金、应纳税款、保险金等。

长期负债：一般是指在一个月以上到期或者在很多年内必须每月进行分批偿还的负债，最典型的就是个人住房贷款、消费贷款、质押证券等。

有些学者对负债还有另一种划分方式：短期负债（一年内偿还）、中期负债（一至五年内偿还）、长期负债（超过五年）。

不管怎么划分，我们记录债务情况，都是为了保证自己能够及时如数地还清债务，不至于让自己的信誉受损，经济负担沉重，同时也可以通过负债表衡量自身还款的能力和速度，以便做好未来的规划。

下表就是一个较为简单的家庭资产负债表，我们也可以根据自己的实际情况对项目进行增减。

现在，我们已经了解我们都有哪些类型的家当了，可是，这些资产怎么估价呢？现金和存款自然好办，就是它的实际价值，存款的利息可以记为每个月的收入。其他的资产则需要估计价值了，这一直是一件有争议的事情。不过对于个人来说，反正你的家当大部分都不是拿来出售的，因此只要大原则不出错，你自己相信就行了。

其他金融资产通常都是根据市场价值来确定它的价值的。不过市价变动比较频繁，到底是盈利还是亏损很难准确把握，不过我们可以坚持一个原则：如果该金融资产的价值增减幅度已经确定并能较长时间地保持下去，那么我们就要据此进行该资产的价值调整。例如，一支股票在20块的时候你购入了2000手，原值是40000元，可是没想到突然大跌，变成了10块钱，而且大趋势一直都是低位震荡，那么你只好面对现实，把账目中这一项资产的价值调整为20000元，承认损失。

实物资产要视客观条件而定，它的计量方法通常为：

住房、汽车按照重新购买同类型或相似类型所需要花费的成本（也就是会计科目中的“重置成本”）减去应扣的损耗或贬值来计量；

其他自用资产则直接按照重置成本确定价值；

打算出售的自用资产和奢侈资产都是根据当时的市场价值减去处置该资产所花费的费用来确定价值。

负债的计算往往比较简单，流动负债就是应付的金额，贷款则是到评估日期为止尚未支付的欠款额。那些长期贷款往往会有很高的利息，这些利息通常都是计入每个月的负债之中，不必提前计算。

制作资产负债表这等事情，也从来都不是会计的专利，作为一个精细的当家人，你需要学会理财，就必须学会给自己的财务状况记上一本账。

第2节 资金最优配置——巧用信用卡

今天，你刷卡了吗？

也许你会翻翻眼睛掏出钱包，里面是或多或少的一排卡，其中多半也包括信用卡。如今刷卡消费越来越流行，花银行的钱，办自家的事，何乐而不为？不过，借出来的，迟早是要还的。用信用卡消费的确非常爽，可是账单一到就有点冒汗了。很多收不住手又不懂得理财的人往往成了“卡奴”，苦不堪言。其实，仔细研究信用卡的种种规定，是有很多地方可以为我们省钱甚至增值的。

信用卡（credit card）是一种非现金交易付款的方式，属于简单的信贷服务。最初的用意就是为了给人们提供一种信用凭证，使人们可以凭借自己的收入和信用，从银行获得一定的信贷额度。

银行或信用卡公司按照用户的信用度和经济实力将信用卡发给持卡人，持卡人在使用信用卡消费时不用支付现金，等到结账日的时候再还款即可。除部分与金融卡结合的信用卡外，一般的信用卡不同于银行借记卡或者提款卡，是不会从持卡人的个人账户中直接扣除金额的。

总的来说，信用卡都有这样一些共同的特点。

（1）无需存款，透支消费，消费后享有20～50天不等的免息还款期，按时还款不收利息。

（2）购物获积分，累计可以兑换礼品。

（3）在持卡银行的特约商户那里消费，可以享受折扣。

（4）积累个人信用，提高诚信度，可以在其他方面受益。

（5）全国乃至国外都通用，凡是带有银联标识的ATM和POS机上都可以刷卡。

（6）多种多样的优惠和抽奖活动。

（7）每个月免费邮寄对账单，消费还款透明。

（8）附卡功能，可以供夫妻共同理财，或者管理子女的消费支出。

（9）一卡双币形式，全世界通用，在国外消费可以在国内以人民币还款。

（10）免费800电话24小时服务，挂失即时生效，失卡零风险。

仔细研究一下，你会发现什么？没有？没关系，很多刷卡达人已经总结出了很多巧用信用卡的高招。

高招一：信用卡账单帮记账。

银行会每个月给持卡人免费邮寄对账单，你不要只瞄一眼总金额就完了，其实账单上逐笔地列出了消费的日期、商店名和消费金额，这样我们就可以对我们平时的消费情况一目了然。要是另外还保留了消费的单据，就可以记录下我们买了些什么商品，两下一印证，稍加整理分析就可以对自己平时的消费情况形成一个基本认识，从而促使自己理性消费，别拿刷卡当消遣，值得出手再出手，减少浪费，不当“败家的孩子”。

高招二：利用免息期，关联活期账户，避免还款逾期。

要知道，超过了还款日期是一件很麻烦的事情，银行规定逾期后征收每天万分之五的利息，折合成年息高达18%！而且你必须在还款日之前全额还清借款，否则哪怕你只少还一分钱，银行也要收取全部借款的利息。听起来真是紧张，万一哪一次忘记了及时还款，可不是损失严重吗？

其实，只要申请信用卡时，在申请表上勾选“一卡通关联自动还款”栏位，就可以开通关联账户自动还款的功能。生效后，信用卡当月的对账单上就会列出关联还款的账号，到了还款日当日的时候，不用你忙着去找银行，银行会自动从指定的账户中扣除当月账款，省心又省力。

而且目前所有银行的信用卡都已经开通了这一功能，不用白不用，既利用了信用卡的免息期，又省去了还款的麻烦。当然，使用关联账户自动还款的时候，你还是要不时地查询一下活期账户的余额，省得里面的资金已经告竭了，你还施施然蒙在鼓里，那可就要缴纳滞期费用啦！

高招三：免息期内，搭配货币市场基金巧赚钱。

还是免息期造的福，信用卡在消费成交之后，会有20～56天不等的免息期，在这段时间内，你可以将这笔钱投资到货币市场基金中，获得分红，到了还款日的时候，再赎回基金进行还款，投资获得的红利就是自己的了。

货币市场基金是一种投资于货币市场的短期有价证券，每份额始终保持为1元，超过1元后的收益会按时自动转化为基金份额，也就是说拥有多少基金份额就拥有多少资产。它具有风险低、成本低、流动性强、本金安全性高等特点，而且目前它的年收益在2%～3%左右，略高于一年定期储蓄的利率，远远高于活期利率，虽然获利不算太多，但是好歹也积少成多不是？

更方便的是，目前部分银行推出了关联账户自动赎回基金还款的功能，例如南方基金和中信银行联手推出的全国首张基金联名信用卡，不仅有56天的免息期，在经过第一次办卡授权且用户使用该卡消费后，可以自动将该用户所拥有的货币基金对应份额赎回还款。

不过值得提醒的是，赎回货币市场基金的到账日期往往有一到两天的时间，如果没有使用自动赎回功能，就要注意计算好赎回时机，不要逾期白给银行贡献万分之五的日息。

高招四：充分利用免息分期付款。

每到逢年过节的时候，商家的打折促销活动就全面出击，好多人喊着“血拼一季，一年受益”的口号奔忙在各大商场中，但即使再优惠，如此集中的采购还是让人觉得钱包消瘦过快。此时我们可以考虑利用信用卡免息分期付款的功能来分解压力。

现在很多银行都有免息分期付款的业务。当我们看中某些高价位的商品时，利用刷卡支付后，致电银行客服热线申请，或者在某些特约商户那里直接选择分期付款，就可以灵活选择3期、6期、12期、18期及24期的分期还款方式，这样自然将集中付款的压力分担到各个月中。

不过要提醒大家的是，这种分期付款虽然免息，但往往会收取手续费，各个银行的手续费不同，我们在消费的时候，还是要搞清楚是否真的划算之后才行动。此外，虽然一时不用支出那么多，但也要量力而行，不要图一时痛快给自己背上沉重的负担。

随着社会发展需求的不断增加，信用卡已经深入人们的生活，扩大到多个领域，人们可以利用信用卡购物、转账、投资、缴费。它是一种非常有利的支付手段，只要我们善加利用，一定可以为我们的生活带来更多的幸福和快乐。

第3节 纳税那点事儿——合理避税

每次拿到工资单的时候，除了盼着总数能往上加一加之外，你还会看什么呢？我当年的顶头上司会嘀咕这么一句：“唉，又扣这么多税！”

我的主管是个“白骨精”，白领、骨干、精英，工资自然是我辈羡慕的，不过唯一让她不爽、让我们有点小幸灾乐祸的是，她的个人所得税也是高比例的。“好歹也是我起早贪黑、披星戴月地赚到的辛苦钱啊！”她抖着工资单这么发着牢骚。

依法纳税是每个公民的义务，可是个人所得税始终是大家的“痛处”，辛辛苦苦得到的银子，转眼又少了一些，情何以堪啊！然而，你有你的张良计，我有我的过墙梯。税法并非铁板一块，我们可以在合法的前提下合理避税。

首先，由于个人所得税是按月征收的，因此每个月的收入起伏最好不要太大。在前面的章节我们了解过，我国的个人所得税采用的是七级累进税率，纳税人的应税所得越多，其适用的税率也就越高，从而要交的税额就越多。所以我们在条件允许的情况下，最好能将诸如年终奖、季度奖、过节费、提成等集中发放的部分分摊到各个月，不要大起大落。当然，这需要公司配合了。

我的一个朋友老王当了多年的销售，他的月工资主要是两部分：固定工资每月5000元和按比例的销售提成。一般提成都是年底发放。去年底他算了算账，成绩不错，可以拿到20万元提成。当他兴冲冲跑去财务室的时候，人家告诉他说，这笔提成要交差不多4万块的税金，眼睁睁地看着一次新马泰旅游从手里溜走了，老王心疼肉痛，他想起了一个税务师朋友，跑去一番咨询之后，要求公司把提成在今年按月发放。老王再一打算盘，巧妙地节省了好多税款。

其次，福利也是一种工资。税收政策对职工福利和工资收入的安排是不同的，很多比较善解人意的公司在政策范围内选择多发放福利的方式替员工避税。不过目前饭补、房补等福利费已纳入了个税范围，没法规避了。

这种方法是在各档税率不变的情况下，通过减少收入来适用较低的税率，同时计税的基数也变小了。一般这种方法都要和公司达成薪资协议，改变自己的工资支付方法，公司少发放现金，而是改为提供一些必要的福利，如提供住所、负责车辆保养费用等，从工资中扣除这些硬性支出，或者用提供假期旅游津贴、员工福利设施等方法来抵减工资收入，从而实现合理避税。

例如老王为了节省税金，又想出一招：他的宝贝车一向是由公司发放现金补贴的，但现金补贴还是要交税的，于是他请求由公司承担宝贝车的保养使用费用，采取报销或公司直接购买的方式，由公司直接结账，再从他的奖金中扣除相关费用。就这样一项，他每年又节省了一笔税金。

仅仅是改变一下收入方式，就少承担了税收负担，我们可以享受到比发放高现金工资更多的效用。

此外，公积金能多缴就多缴一些。因为按照税务部门的规定，每月缴纳的住房公积金是在税前扣除的。而公积金免税比例根据财政部、国家税务总局的规定为12%，也就是说，我们每个月缴纳的住房公积金只要不超过上一年度月平均工资的12%，就可以在从个人所得税中扣除。这就为我们合法避税找到了一条新路。一些收入较高的员工，可以考虑增加公积金的缴纳。

我过去的一个同事老廖，跳槽到另一家公司当了业务经理，月薪连基本工资带奖金差不多一万五千块，缴完公积金和养老保险还剩下一万两千块，个人所得税大概在2000元左右。这对于苦孩子出身的老廖来说，是一笔不小的“损失”。他盘算了一番之后找到公司老板，申请每月多缴一些公积金，这样他就降低了计税的基数，合法地避掉了一部分税收。而且更妙的是，老廖已经买了房，他随时可以提取公积金作为他用！

第四，劳务报酬按次不按月。如今大家都深感“钱到用时方恨少”，于是纷纷搞点副业、兼职什么的，这些就属于劳务报酬。这种劳务报酬和工资不同，它是按次数进行计税的，因此这其中很有琢磨的余地。这种劳务报酬所得的纳税额是这样规定的：劳务报酬所得适用20%的税率，每次劳务报酬收入不足4000元的，用收入减去800元的费用；每次劳务报酬收入超过4000元的，用收入减去收入额的20%。看到没有？是按照次数进行计算的，每次还要减去800元，那么我们合理安排一下每个月收取报酬的次数，就可以多减掉几次800元了，计税金额一下子就减少不少。

打个比方，你帮人家搞平面设计，人家每次付给你2000块，你是一个高手，一个月帮人家设计了三次，总共获得6000块。如果你和人家关系好，又嫌麻烦，月底才去结账，那么申报的劳务次数只有一次，你应缴纳的所得税是这样计算的：

（6000-6000×20%）×20%=960元

看着自己费电熬油得到的6000块，一下子损失了近六分之一，心疼吗？于是你老老实实地每次收2000块，申报次数就变成了三次，你此时应缴的所得税就变为：

（2000-800）×20%×3=720元

看看，虽然比第一次好些，但是一顿或两顿海鲜大餐还是没有了。如果你不嫌累，分作六次申报，那么应缴的所得税又有所不同：

（1000-800）×20%×6=240元

只要你勤快些，脑子灵活些，一下子就可以替自己保留下六七百块的劳动所得，何乐而不为呢？

除了这些门道之外，我们还可以利用投资的各种优惠政策来避税，比如国债、教育储蓄、保险产品与股票等。

被誉为“金边债券”的国债是不纳税的，不仅最安全，还免征利息税，是一种稳健的投资方式。

教育储蓄是国家为了鼓励大家积累教育资金而设立的，它也免征利息税且实得收益比同档次普通储蓄高出20%，家有儿女的各位可以考虑。

我国税法中，对于保险收益没有规定扣税。因此选择合理的保险，既可以获得保障，又可合理避税。

现行税收规定中没有对那些银行发行的人民币理财产品、股票、基金收益进行征税，所以在注意收益风险的前提下，值得尝试。

整体上的避税实际存在三种情况：合法的、非违法的和违法的。我们在这里所提倡的合法避税，是纳税人根据政府的税收政策导向，通过调整经营结构和交易活动，对纳税方案进行最优化选择，从而达到减轻纳税负担的目的，合法取得自己的正当利益。我们是守法的公民，合理避税不过是钻了法律的漏洞，不能触到法律的底线。

富兰克林曾经说过：“人这一生中只有两件事情无法避免：一是死亡，二是纳税。”面对纳税问题，贪婪者漏税，愚蠢者逃税，只有聪明的人才会利用优化选择的方式替自己合法避税。

第4节 人生的定心丸——保险投资

第3节我们提到保险投资是一种避税的好方法，那么这一节我们就来详细说说保险投资这件事儿。

保险的起源可以追溯到非常古远的时代，公元前2500年，古巴比伦王国的僧侣、法官、村长奉国王之命收取税款，作为火灾的救济资金；古埃及的石匠们自发地组织了丧葬互助会，定期缴纳会费之后就可以解决收殓安葬的资金；古罗马士兵之间以集资的形式为阵亡战友的遗属提供生活费；中世纪的欧洲遍布着工匠行会、商人行会、宗教行会、村落行会等各种行会，为同行们提供互助支援……这些早期“防患于未然”的集资措施逐渐形成了我们今天的保险制度。

传统意义上的保险，正如它在古代发挥的作用那样，主要用来补偿那些遭受了自然灾害或意外事故而出现的财产损失，避免因为这些不可抗拒的力量将个人、家庭或企业逼入绝境。例如家庭财产险，主要补偿因火灾、台风、雷击、盗窃等不可抗力造成的财物损失；人身意外险，是保险公司对被保险人遭遇意外事故伤残、失去能力甚至死亡时的赔付；医疗保险，就是当被保险人去医院接受治疗时，保险公司为他承担约定部分的诊疗费、手术费、医药费和住院费支出，或被保险人住院时，可以从保险公司获得一定金额的补贴。

保险发展到今天，主要分为互助保险、合作保险、商业保险和社会保险等几大类。我们应聘到公司上班，按照劳动法的规定，公司给我们上的“五险一金”中的“五险”（养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险，“一金”是住房公积金）就是社会保险。

而我们平时常说的保险是狭义上的保险，也就是商业保险。与社会保险系政府举办的性质不同，商业保险完全是一种经营行为，投保人向保险公司支付的费用，也就是“保险费”，保险公司收到大批客户缴纳的保险费，一部分拿来建立起保险准备基金用来应付未来可能发生的赔款，另一部分则作为营业费用支出。如果国泰民安风调雨顺，保险公司所支出的赔款和费用始终小于收到的保险费，那么这部分差额就是保险公司的利润。

值得一提的是，如果不出意外，大部分保险公司还是很赚钱的。随着他们累积的保险准备基金数额越来越大，他们开始琢磨更大的生意了，这就是“保险投资”——在国家法规允许范围内，保险公司凭借雄厚资金参与到资本市场中进行投资，获得更多的利益。尤其是人寿保险公司，它所收取的大笔保费到期的时候是要连本带息地还给投保人的，它面临的资金压力比较大。因此传统的寿险预定利率大多是固定的，投保人在买寿险时，合同上已经注明期满后可以领到多少保险金。不过寿险公司绝对不会坐视自己的钱包被掏扁，他们都进行了保险投资，而群众的眼睛也始终雪亮，他们看到保险公司的投资收益大大高于寿险预定利率，或者这个世道正好处于通胀上升的阶段，众家投保人就产生了分享保险投资收益的强烈要求。

这些人其实是寿险公司的衣食父母啊！一口拒绝是难以想象的，于是为了满足投保人日后领款保障与分享投资的双重需求，保险公司开发出了“分红保险”、“万能寿险”、“投资连结保险”等新型保险品种。这类保险除了具备传统保险的功能之外，还具有了一定的理财投资功能。

虽然赚钱，但保险公司还是要冒一定的风险的，因为保险投资的资金来源主要就是保费所分出的那部分赔偿准备金，这其实是一种对被保险人的负债，到时候必须按照合同如数返还的。如果遭遇风险事故或者突然性的影响，偿付额就会相当巨大。因此，保证本金的安全是保险投资的首要原则，不宜进入高风险或投机性过强的领域。各国也本着安全第一的原则，立法禁止保险公司进入高风险投资领域，以确保投资资金的安全。

不过高风险往往带来的是高收益，保险投资作为保险经营的主要内容之一，对于保险公司的运营和发展都起着极其重要的作用。在发达国家，保险投资的收益已经远远高于保险公司的保险费收益，因为很多保险公司的赔付率甚至超过了100%——亏本啊！因此，保险公司的经营效益往往最终取决于投资收益。

介绍了这么多保险和保险投资，你是不是也有点跃跃欲试了呢？又有钱赚又能获得保障，何乐而不为呢？别急，在你投保之前，最好对各种保险产品的功能有一个清晰的了解，不要花了冤枉钱。

此外，在你决定进行保险投资时，应该先考虑一下你手头资金的可运用程度，别到了急需钱的时候发现都套在保险里了。最好是将其分为短期、中长期和长期三部分，满足保险经营中资金流动和赔付的需要，保证在保险投资时资金数量和结构的相对稳定性，然后再据此选择相应的投资工具和投资策略，获取利润。这样将资金分散开来的好处就在于万一发生变故，可以将损失降到最低限度，保持投资组合的相对稳定。

你不理财，财不理你。我们生活的时代是一个节奏快、压力大的时代，我们小小的幸福需要我们自己动手来营造，因此，多了解一点投资的知识，一定会对我们的未来有所帮助。

第5节 在最低风险中获利——国债

国债，也叫作国家公债，其实和一般的借债行为没有太大的区别，是国家用自己的信用为基础，通过向社会筹集资金的方式形成的债权债务关系，它的形式是由国家发行政府债券，筹集财政资金。这种政府债券就是中央政府向投资者出具的、承诺到期偿还本金并支付利息的债权债务凭证。不过由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。

早在公元前4世纪的欧洲，古希腊和古罗马就已经出现了国家向国内的商人、寺院僧侣、放高利贷者借款的现象；到了中世纪，遍布欧洲的大小封建领主和共和国政权资金有限，国库经不起大的折腾，于是跟下辖成员借钱打仗补窟窿的情况就越发多了起来；资本主义建立起来以后，随着殖民、海外贸易等活动的蓬勃发展，公共信用制度逐渐完善，现代真正的国债就诞生了。

不过在我国历史上，国家——或者说皇帝欠老百姓钱这种事儿可谓少之又少，治下臣民居然成了帝王家的债主，这成何体统啊！所以我国传统的理财方针都是“量入为出”、“度支节用”。要是万一真的缺钱，皇上他老人家一般都用提高赋税、加大铸币、输捐报销的方式解决了。

不过少不等于没有，早在东周时代，周朝的最后一个天子周赧王姬延就为我们创造了这史上第一次。那时候周天子已经完全沦为傀儡，所有的诸侯王都不买他的账。秦国更是虎视眈眈，大有踹了天子自己坐王座的架势。为了打击秦国的嚣张气焰，周赧王接受楚国的建议号令六国共同出兵，自己也拼凑了六千兵马。可惜口袋里没钱了，只好在自己还管得到的地盘上，跟富户们借了些钱。谁知出兵以后，只有楚、燕两国派人来了，其他诸侯根本不睬。这仗打不成，钱却花完了，周天子大人灰溜溜地回到家，那些债主们都拿着借条堵着门要钱。周天子没办法，只好搭了一个高台子躲着，这个台子得了个雅号叫“避债台”。成语“债台高筑”就是这么来的。

国家为什么要跟老百姓借债呢？一般说来，发行国债大致有这么几个目的。

（1）战争时期发行战争国债，筹措军费。

打仗是国家政府的活儿，也是个烧钱的事，战争时期军费支出非常巨大，如果国库底子不够厚，在没有其他办法筹资的情况下，国家就会想到民间的财富，通过发行战争国债向民间筹集资金。这也是各国政府在战时通用的方式，同时也是最古老的一种国债，刚才我们说的那倒霉的周赧王就是例子，这可谓国债的起源。

（2）平衡国家财政收支。

国家财政就像一家人过日子一样，难免会有花超支了或者不够花的情况，一般来说，平衡财政收支可以采用增加税收、增发通货或发行国债的办法。我们在前面的章节中曾经讨论过这个问题，增加赋税固然是好办法，但一旦增加幅度超过了国民的承受能力，就不利于生产的发展，影响到今后的税收。而增发通货最为便捷也最不可取，它的结果必然是导致严重的通货膨胀。

这也不行，那也不行，最终各国都把目光集中在发行国债这个办法上，只有它才是一项可行的措施。政府通过发行债券的方式吸收到的是国民的闲置资金，国家就可以借以扛过财政赤字的艰难日子。不过这种方法自然也有它的限度，赤字国债的发行量万一过量，导致的是严重的通货紧缩——从上到下都没钱了。

（3）筹集建设资金。

国家肩负着进行基础设施和公共设施的建设任务，为此需要有大量的中长期资金。于是国家就采取发行中长期国债的方式，吸引一部分短期资金，将其转化为中长期资金，用来建设那些大型项目，促进经济的发展。

（4）偿还到期国债。

如果遇到偿债的高峰期，为了解决偿债的资金来源问题，国家就会发行借换国债，用来偿还那些到期的旧债，减轻和分散还债负担。

国债分为“凭证式”、“无记名（实物）国债”和“记账式”三种，凭证式国债（包括电子储蓄国债）是指不印刷实物券，以填写国库券收款凭证的方式发行的国债。它以国债收款凭单为债权证明，不能上市流通转让，从购买之日起计息，可记名、可挂失。它只能在国债发行期内到银行购买，一般份额较少且银行网点多，所以不大好买，最好是时刻关注新闻联播和报纸上的公告。凭证式国债必须持有到期才能收到票面的利率，提前兑换利率较低。

无记名（实物）国债是一种实物债券，以实物券的形式来记录债权，面值不等、不记名、不挂失，可上市流通。我们可以直接到销售国债机构的柜台购买，也可以到证券交易所设立账户进行投资。

记账式国债又叫作无纸化国债，没有实物化的证券，是由财政部通过电脑记账的方式记录债权，并可以上市交易的债券，可记名、可挂失。我们可以在证券交易所设立账户进行购买。

大家挣钱都不容易，好容易积攒下的钱，谁都希望长久保值甚至增值，好多人选择的是存在银行里不做投资，担心的是万一不慎会亏本。不过，如今通胀的危险越来越大，钱放在银行里不投资也要亏本。这个时候就显出国债的好处了。

人们投资国债是看中了它安全、方便、收益适中的优点，这些特点尤其受到稳健保守型投资者的欢迎。

总体来讲，国债有这么几个好处。

（1）资金安全。国债是以国家信誉为担保的，这可是最高级别的信用了，到期以后由国家财政部兑换本金并支付利息，尤其是凭证式国债，它不上市流通，完全没有因为市场波动所带来的投资风险，因此非常安全。

（2）免征利息税。我们储蓄还要被征利息税，而按国家规定，认购国债的利息免税。

（3）高收益。国债的收益均高于储蓄，凭证式国债利率比银行同期存款利率高出l～2个百分点，而无记名和记账式这些“交易所国债”，利率比凭证式国债还要高些。投资这些国债肯定比储蓄要获利多一些。

（4）购买方便。我们在银行网点或者交易所中设立了国债投资专户后，在交易日随时可以进行交易。

（5）品种多，选择性强。目前上市的国债多达几十种，期限从1～20年不等，可以根据自己的喜好自由选择。

（6）流动性好。交易所国债随时可以通过证券市场进行买卖。

总结上述优点可以看出，无记名式、凭证式和记账式三种国债各有千秋。

在收益性上，无记名式和记账式国债略高于相同期限的凭证式国债。

在安全性上，凭证式国债因为不上市流通，因此最为安全，而另外两种中记账式又比无记名式强些。

在流动性上，记账式国债优于无记名式国债，无记名式国债又优于凭证式国债。

在通货膨胀率较高的时候，我们这些普通投资者的资金抗风险能力都比较低，因此应该首选那些低风险的投资方式进行长期投资，也就是需要那些价格波动相对较小、价值增长具有长期性和稳定性、收益率高于通货膨胀率的投资项目，毫无疑问，国债就是其中的首选。

第6节 投资时机比投资对象更重要——波浪理论

“……一波还来不及，一波早就过去，一生一世如梦初醒……”任贤齐的《伤心太平洋》相信大家早已都耳熟能详。波涛如怒，大浪淘沙，在一起一落之间，淘尽了人间的喜怒哀乐。其实，任何事情都有它从低到高，再从强转弱的循环变化规律，福祸相依，否极泰来，这是大自然带给我们的启示。古今中外的哲人贤士都会从中有所领悟。

本节我们就要介绍这么一位了不起的学者，他从汹涌波涛中领悟出了投资活动中的规律，号称“波浪理论”，这位就是美国技术分析大师拉尔夫·纳尔逊·艾略特（R.N.Elliott）。

波浪理论的全称是“艾略特波浪理论”，是他利用道·琼斯工业指数平均（Dow Jones Industrial Average，简称为DJIA）作为研究工具所发明的一种价格趋势分析工具，所有的内容都发表于他1939年出版的《大自然的规律》一书中。这是一套完全依靠观察得来的规律，可以用来分析股市指数和价格的走势，是世界股市分析上运用最多、最难于了解和精通的分析工具，也是争议最多的一套理论。

艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都和大自然中的波浪有相似的地方，一重浪跟着一重浪，周而复始，相当有规律，具有周期性循环的特点，事后可以清晰地整理出其发展脉络，事前也有迹可循。因此，投资者可以根据波浪目前的状态预测价格未来的走势，采取相应的投资策略。

波浪理论的基本内容可以归纳为四点。

（1）股价指数的上涨和下跌是交替进行的。

（2）价格波动的两个最基本型态称为“推动浪”和“调整浪”，推动浪是与大市走向一致的波浪，它可以再分割成五个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示，调整浪是与大市走向相反的波浪，也可以分割成三个小浪，用A浪、B浪、C浪表示，共计八重波浪。

（3）在上述八个波浪（五上三落）走完之后，一个循环就宣告完成，市场走势就将进入下一次的八波浪循环。

（4）波浪的形态不随时间的长短改变，波浪可以拉长，也可以缩短，但基本型态是永恒不变的。

总之，波浪理论可以用一句话来概括，就是“八浪循环”。

下图就是波浪理论的简单模型。

了解了它的基本概念之后，怎么区分上升的五浪和下跌的三浪呢？我们可以通过它们各自的不同表现和特性来区分，先来看推动的五重浪。

第一浪有两种形式，一种属于构筑底部，是循环的开始，它开始的时候往往是空头市场跌势之后的反弹，这个时候好多人还没有反应过来，因此买方力量不强，看空的势力很强，所以涨幅往往非常短，随后的第二波就是调整回落，回幅很深；另外一种则呈上升形态，它出现在长期盘整完成以后，上升幅度就比较大了。

第二浪是下跌浪，刚才说过，当第一浪开始的时候，大家以为股市的熊市还没有结束，所以调整幅度还比较大，跌幅往往惊人，当跌幅差不多回到第一浪开始的位置时，大家开始觉得后市的行情看好，有点舍不得自己手里的股票，于是攒起来等涨价，抛售的压力减小，行情看涨，此时第二浪便宣告结束。

第三浪一般来说是最具爆发力的，也是运行时间及幅度最长的一浪，投资者们信心恢复了，因而成交量大幅度上升，很多重要关卡都可能轻易突破，尤其是第一浪的最高点被突破时，被行家视为最强烈的买入信号，大家的积极性甚至会延长这一浪。

第四浪是行情飙升以后的调整浪，经常是以较为复杂的形态出现，它的走势往往是“倾斜三角形”的形态。不过它始终与第二浪遥相呼应，如果第二浪是简单浪的话，四浪就以复杂浪居多；反之，如果第二浪是复杂浪，四浪就以简单浪居多，一般都不会低于第一浪的最高点。

第五浪是上升中的最后一浪，之前价格中等或低廉的二三类股票代替业绩良好、价格较高的一类股成为上涨的主导力量，专业人士经常把这个时期戏称为“鸡犬升天”。

接下来我们再来看看三重调整浪。

A浪主要是对五浪上升进行调整，此时很多人还认为上涨的行情没有逆转，现在只是一个短暂的回档，因而它的下跌力度大小不一，有时会呈“之”字形运行。

B 浪因为是修复A浪下跌的反弹浪，因而升势较不稳定，交易量不大，通常是那些多头的逃命线，容易被人误以为是另一次上涨，因此形成“多头陷阱”，好多人被套。

C 浪往往是破坏力较强的下跌浪，它下跌持续的时间长、幅度大、跌势强劲，而且容易出现全面型下跌，因而最具有杀伤力。

看到这里，你是不是觉得波浪理论其实很简单，就是数浪呗！别得意的太早，其实在波浪理论的每一次上升或下跌的完整过程中都包含一个八浪循环，而且大循环中又有小循环，小循环中还有更小的循环，更小的循环中可能还有微循环……仿佛层层递进的套子，你想数浪？那是相当的繁杂和难以把握，再加上推进浪和调整浪还有很多变形和复杂形态，如延伸浪等，使得我们对每一重浪的准确划分更加难以界定，这两方面是我们研究和掌握波浪理论最大的难关。

因此，自从波浪理论问世以来，对它的争论和猜疑便源源不断，曾经有人嘲笑说，1000个人就有1000种波浪理论，从中我们可以看出，波浪理论还是存在缺陷的。

首先，波浪理论家对现象的看法不统一。因为波浪理论完全是人们主观进行观察的结果，所有研究波浪的人们，包括艾略特本人，经常会有这样的困扰，这一波是不是已经完成了，而且开始另外一波了呢？张三认为还是第一浪，李四已经在叫喊第二浪来了！在股市这种瞬息万变的战场上，失之毫厘谬以千里，让一套不能确定的理论来指导我们投资，看错的后果十分严重。

其次，还是波浪的定义问题，怎样才算是一个完整的浪？理论中也无明确定义，我们经常会发现股价的涨跌规律绝大多数并没有按照“五升三跌”机械地出现，而是经常起伏不定。但波浪理论家却经常曲解说某次某次升跌是不应该计入浪里的，从而勉强凑齐五升三跌，这种数浪的方式完全是随意主观的，很难让人信服。

另外，我们前面讲到，波浪理论还有诸如延伸浪（extension waves）的变形，也就是五个浪还可以伸展成九个浪。什么时候或者什么准则下波浪可以伸展？艾略特没说清楚，结果造成后人各自为战，各说各有理，到底哪个正确？——自己想去！

第四，波浪理论是否能够推测出波浪的浪峰和浪底？要知道，波浪理论是浪中有浪，可以无限伸延，上升时可以无限上升，几十年上百年处在上升通道中都有可能。下跌浪也可以飞流直下三千尺，三千尺后继续下，只要它的跌势未完就仍然是下跌浪。这样毫无准则的理论究竟能起多大作用？

因此我们可以说，艾略特的波浪理论是一套完全主观的分析工具，没有客观准则。套用在瞬息万变的股市将非常危险，出错的机会非常大，因而不能运用于我们这些普通投资者的个股选择上。

看到这里，你一定觉得，既然有这么多问题，要它何用？其实艾略特的波浪理论是一种从大处着眼、从大势上把握局面的理论。在资本市场中有一句经典名言：“做大势者赚大钱，做小势者赚小钱，逆势而行者亏老本。”股市的波动往往是受情绪所支配的，波浪理论正是反映了群众心理，参与人越多的市场，它就越准确，投资者可以借此审时度势，把握股价的波动大势趋向，顺应大势一路做多或做空，放弃蝇头小利，挺立于致富的潮头！

第7节 鸡蛋别放在同一个篮子里——组合投资

以前看过一个笑话，说一个乞丐一手拿一顶帽子站在街角讨钱。一位先生往他的帽子里扔了个硬币，然后问他为啥拿两个帽子，乞丐说，最近经济不景气，我不能把所有的鸡蛋放在一个篮子里啊，所以分到两个帽子里。

看来，“不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”是最耳熟能详的一条投资戒律了，连乞丐都知道。它要求以组合搭配的方式对我们的投资进行适当的分配，借以分散投资风险，保障投资组合的可控性，根本目的是为了对自己的资产进行合理配置。

然而，说起来容易做起来难，在真正实践的时候，大家往往不大好把握自己的“鸡蛋”和“篮子”。我的一个朋友就一直认为自己是分散投资的典型。除了应付日常开支的几千元钱之外，他把所有的积蓄都投入到股市之中。“光投资一只股票肯定风险大啊，为了分散投资，我从来都不会往同一只股票上砸所有的资金！”他这么向我解释道，不过他的战果一直不佳，虽然有的股票涨了，但有些一直下跌，综合起来，收益率非常之低。

在他看来，只要是没有全买同一只股票就算分散投资了，殊不知它们毕竟都属于股票投资，很多时候这些“分散”的资金是一荣俱荣，一损俱损。

我这位朋友的看法很多人都有，他们对“篮子”有一些误解，觉得把钱从银行挪到股市，通过买卖股票实现资产增值就是一种分散投资了，觉得自己总比那些不知道怎么投资，只是把资金存在银行里攒利息要来得强。其实既曰“组合投资”，里面的组成花样肯定要两种以上才算是组合，股票投资只是一种而已，而且还是一种风险相对比较大的投资方式。他的做法，不过是把鸡蛋从一个篮子捡进了另一个篮子，买了不同的股票罢了，根本没有做到分散风险。事实上，投资的方式多种多样，而且很多还是低风险的投资。

金融市场中到底都有些什么样的“篮子”呢？对于我们这些普通的个人投资者来说，“篮子”可以简单地用不同的资产类别来划分，比如债券、股票、房地产、贵金属等大宗商品投资、外汇、期货等，因为这些投资的市场波动是由不同因素决定的，因此涨跌变化不会同步。我们只有把自己的资金分配到这些不同的市场里面，才算是放进了不同的篮子，才比较容易发挥出组合投资的作用，达到资产的合理配置。

此外，地域区别是另外一种形式的“篮子”。俗话说，百里不同风，千里不同俗。不同地区的市场往往各有各的特色，各有各的波动规律，例如欧美市场相对比较成熟，而很多发展中国家的新兴市场则属于成长型的市场，那么这些不同地区的股票、债券市场也就会随之呈现出明显不同的特点，我们可以根据自己的喜好或者财力选择在不同的市场投资不同的比重。

由此可见，只有当资金投入到不同类型或者不同地区的市场上时，资产才真正做到了分散配置，才称得上组合投资，才是把鸡蛋放进不同的“篮子”里。这样一来，在同一时间内，不同市场的差异就可以帮助我们降低投资的风险，我们的资产可以实现比投资单一市场系统更小的风险，从而减少整个投资组合的波动性。

说完了篮子，我们还要关心一下篮子里的“鸡蛋”，也就是我们的资产规模，或称资金数量。一般来说，不同的篮子深浅不同，也就是说，不同产品的投资门槛是不同的，那么我们在不同篮子里放的鸡蛋数量就必须有所不同。如果我们的资产规模能达到50万元，配置起来就容易一些，要是更多些，就可以进行跨地域的配置操作。不过对于我们这些普通的投资人来说，我们那点小资产不宜进行过多的细分，不要这里投一点，那里投一点，这样做虽然降低了整体组合的风险，但同时也会拉低总体收益率。我们估计好自己的风险承受能力，最多做两三种投资分配就可以了。

可供考虑的一种投资策略是“核心+卫星”的方式，横跨几个不同的投资市场。一些以稳健见长的投资项目可以作为“核心”投资，例如房产、基金、国债等。而那些高风险的投资项目可以为辅，充当“卫星”的角色。例如黄金、外汇和股票。这些“卫星”投资项目，高风险的同时也会有高收益，我们一方面要注意投资的比例，另一方面则要制定机动灵活的投资策略，有利则入，遇险则逃，保证整个投资组合的收益和风险平衡。

即使在单一产品的配置中，也可以采用“核心+卫星”的战术。像我那朋友炒股的规则，每一种股票都买一点，没有侧重点，因而整体获利不佳。其实，不同股票的情况是不同的，他可以选择把握大的多投资，把握小的少投资，借以突出重点，减小风险。

了解这些以后，有两个理财定律可以供我们判断自己的投资是否合适，这就是被普遍认可的“4321”定律与“32221”投资组合。

“4321”定律是指在家庭资产合理配置中的比例，也就是家庭收入的40%用于供房及其他方面的投资，30%用于家庭生活开支，20%用于银行存款以备应急之需，10%用于保险。

“32221”投资组合则是要求我们将个人积蓄的30%用于储蓄以备不时之需，20%用于购买债券来增加收益，20%用于购买股票寻求更高的利润，20%用于投资收藏期待增值，10%用于购买保险以防万一。这样的篮子和鸡蛋比较适合大多数家庭的理财方案。

回到开头那位投资股票的朋友身上，最近他告诉我说，一位高手交给他一项“80”定律与“100减去目前年龄”的经验公式。他说，因为投资股票的风险很大，不提倡我们这种小老百姓大量投入，而是需要根据年龄进行投资。“80”定律就是要求我们对于股票占总资产的合理比重应该设定在“80减去年龄的得数后添上一个百分号（%）”这个比例上。例如，我们30岁的时候，股票可占总资产的50%，50岁时需要下降到30%才稳妥。“100减去目前年龄”的经验公式也和这个差不多，比如60岁的老人，投资股票的资金比例最好是40%左右；如果现年30岁，那么可以投资70%的资金。因为20到30岁正是年富力强的时候，事业处于上升期，风险承受能力是最强的，离退休也还早，所以可以采用比较激进成长型的投资模式。

总而言之，组合投资用事实告诉我们，“把所有鸡蛋放在同一个篮子里”的做法绝对不是明智之举，我们应该根据自己的实际情况，选择投资的组合形式，找到一条既稳妥、收益又高的多样化投资之路，从而最大限度地增加我们的收益。理财并不等于投资，而是在于合理分配资产和收入，只有在我们的资产获得保障的前提下，才能考虑增值！

第8节 最牛定投达人，十万变一百万——复利

据说有这么一条新闻，说的是一位美国老太太，已是百岁高龄，2010年1月份去世了，根据她的遗嘱，将700万美元的遗产统统捐给了她的母校。真是一个名副其实的“富婆”！然而亮点还不完全在这儿，在于这700万美元的巨额遗产完全是来源于这位大妈65年前购买的180美元股票，漫长的65年过去了，这只股票翻了整整3.9万倍。

无独有偶，在中国也有一位老太太，从2002年起，她每个月都从退休金中拿出800元，定投某基金公司的基金产品。截至2010年，她名下的资产已经达到了27.2万元。这8年间，老太太总共投入了7.68万元，这样一比较，她的投资获得了354%的正回报。相比之下，这8年间上证指数仅仅从1600点涨到2600点，涨幅仅为6.25%。

你是不是看得血脉贲张了？两个老太太，没有专业知识，也没有专人指导，却取得了如此辉煌的战绩，是不是让还在股市里挣扎沉浮的你着实羡慕？其实，她们的成就都得益于两个字：复利。我有一个很精明的朋友，近些年来一直在“发财”，之前靠死工资吃饭的那种窘迫早就看不到了。我去取经，他微微一笑，也吐出两个字：复利。

好了，这么多人都在说复利，复利到底是什么呢？

我们都知道，去银行存钱银行是要付利息给我们的，假如我们存了100块钱进去，年利率是10%，那么到了第二年你的财产变成了多少？是110元。那么第三年呢？120元——如果利率不变的话。也就是说，如果利率不变，每年就是这么十元钱。这种算法叫作“单利”，本金固定，就是你当年存进去的那些，然后再据此计算利息。

但复利就不是这样了，它每经过一个计息期，就把产生的利息加入本金，用这个总和来计算下期的利息。也就是说，在每一个计息期内，上一个期的利息都变成了生息的本金，俗称“利滚利”。同样投入一百块钱，用复利的方法计算。第一年也是110元，而第二年就变成了121元了，比单利要多出一元。

看着这一元钱，你是不是笑了？区区一元而已嘛！可是，不要小看了这一元钱，因为复利的计算公式是本金×（1＋利率），这个n是你要投资的年数，从这个公式里还看不出复利能给我们带来多大的惊喜？那我们来说一个古老的故事，从中体会一下复利效果的威力。

传说公元5世纪末，古印度国王玩腻了当时的15人游戏，一个叫西萨的人替王分忧，发明了一种新玩法，也就是后来的国际象棋。国王玩得很乐呵，一高兴就打算重赏西萨，西萨眼珠一转：“重赏就不必了，陛下您赏我点儿麦子得了，不过我是因为发明了国际象棋才得到的赏，那么您就把麦子搁在我棋盘的格子里吧！规矩是这样的：第1个格子里放1粒，第2个格子里放2粒，第3个格子里放4粒，第4个格子里放8粒……每一个格子里放的麦粒数都是前一个格子里放的麦粒数的2倍，一直放满64个格子就行”。

倒霉的国王也没细想，觉得这还不容易，不就是几斤麦子嘛！于是就同意了。可放着放着国王傻眼了，还没到第二十个格，一袋麦子就空了，接着是一袋接一袋的麦子扛出来，随着格子飞快地增加着，不久国王就看出，就是倾尽全国之力，也不够他要求的百分之一。

套入复利的公式，第64格麦子总粒数的计算方法是：264-1。

得出的准确数字是18446744073709551615粒麦子。

就算一粒麦子只有一克重，差不多也需要数十万亿吨的麦子才够，不知道当时的国王有没有几十万亿这个概念，但愿他不知道，否则非给吓昏过去不可。

看到复利的威力了吧？从表面上看，西萨的起点低到不值一提，可是乘以64次方，当真是多到“恒河沙数”的麦子啊！正因为它的可怕力量，有人杜撰爱因斯坦的话说：“复利是世界第八大奇迹，比原子弹的威力还要巨大。”

了解了复利之后，我们自然想到了我们的职业规划和理财计划，如果能够让复利来为我们的资产增值，那是一个多么可观的前景啊！也许一开始是很不起眼的一点点利益，但是它仿佛滚雪球一样不断地增长着，假以时日，将无可限量。

有了目标，我们就要有切实的计划，我们怎么知道自己规划的复利增值计划是否可行呢？在金融学上有一种“72法则”，是用“72”除以你投资项目的“增长率”，借以估算出投资倍增或减半所需的时间，从而反映复利的结果。

打个比方，你的钱包很苗条，一开始只能拿出100元钱，如果投资项目的年利率是9%，什么时候可以翻倍到200元呢？计算公式就是：72÷9=8，也就是说需要大概8年的时间。“72法则”是一种非常简单的计算方法，虽然没有那么精确，但也非常接近准确数字，当你需要一个大致估算的时候，它就可以帮上不少忙了。

不过你会不会撇一撇嘴说，增加100元钱，居然需要整整8年的时间！但是我们知道聚沙成塔，积少成多，你推动复利的车轮开始转动之后，如果本金高一些，时间再长一些，它将加速到一个什么程度呢？文章开头的中国老太就是榜样。此外，根据国泰基金知情人士透露，有一位来自北京海淀区的李老伯，自从2002年8月起至2010年8月，已经连续8年定投国泰金鹰的增长股票基金800元，他8年的投资总额是7.68万元，而目前他持有该基金的数量是71703.78份，按2010年8月24日国泰金鹰增长股票基金的累计净值3.903元来计算，他这部分的市值已经达到了279859.85元，从收益上来看，短短8年的时间，这位李老伯已经获得了差不多四倍的回报，堪称最牛定投达人。

顺便说说，他们涉及的投资项目是“基金定投”，这就是一种适合中长期的复利投资，素有“懒人理财”之称，因为华尔街曾流传过一句话：“要在市场中准确地踩点入市，简直比在空中接住一把飞刀还难。”我们的资金有限，如果贸然入市，尤其是出现大幅震荡的时候，一次性投资承担的风险往往很大，万一被套，那可实在是“伤不起”啊。而定投不论市场行情怎么波动，只要我们在每个月固定的一天往投资账户中存入定额的资金，由银行根据你签订的投资协议自动扣款，自动根据当时基金的净值来计算可以买到的份数，逢低加码，逢高减码，无论市场价格如何变化，你都可以获得一个比较低的平均成本，从而平摊了投资成本，降低整体风险。

有了这样削平峰谷的投资工具之后，我们就获得了一条相对平稳的投资渠道，再加上复利的滚动，每个月几百几千的闲散资金就可以发挥更大的作用，当我们老去的时候，这种未雨绸缪的投资就在不动声色中为我们积累下一笔不小的财富。

当然，任何投资都伴随着风险，基金定投同样也不例外，投资之前需要谨慎。要想更多地了解基金定投的事情，大家可以再去找那些专业资料来学习一下。

再次回到复利上来，要实现这种投资效果，我们必须要有三个方面的准备。

第一，目标明确。认准目标以后不要轻易动摇，尽量将目标量化到每一天，争取每一天的努力都是在为最终目标添砖加瓦。

第二，越早越好。复利是一种时间的魔法，你行动得越早，持续的时间越长，带给你的惊喜就越大。

第三，打持久战。绳锯木断、水滴石穿，只要坚持，必然成功。

复利说完了，你，什么时候行动？

第9节 把钱交给专业投资者——基金

了解了复利的威力之后，满怀壮志的你是不是也想赶紧加入投资理财的行列中呢？可是投资市场水还是很深的，入市千万要谨慎，尤其是刚入行的新手，最好是从比较稳健的项目做起，这样也许赚不到大钱，至少能保证你小小的财产不至于一下子蒸发殆尽。你会说，对啊！我可以投资国债！好想法！不过除了国债之外，我们看到更多的人在投资基金。

第8节的后半部分，我们提到了最牛的定投达人，他们所做的就是基金。那什么是基金呢？

我们来假设一下，如果你有一小笔闲钱想要投资，可你不是专业人士，很害怕投进去就打水漂了，怎么办？正好你身边有七八个朋友也有差不多的想法，于是你们一合计，大家把钱拿出来，合伙聘请楼下退役的操盘手阿忠来代为投资，帮助大家的资产增值。

不过阿忠挠了挠头说：“俺就只是一个人，你们八九张嘴呢，每个人都来和俺提要求，招架不住啊！”于是大家再一商量，你的脑子灵，人又忠厚，也算是这八九个投资盲中相对懂得最多的人了，于是就请你当牵头人，代表大家和阿忠联络，传个消息跑个腿，提醒个风险什么的，大家从资金中凑出阿忠的酬劳也由你代为转交。当然了，你这么辛苦的跑前跑后，大家心里过意不去，就多拿出一些提成来作为你的辛苦费。这种方式，就叫作“合伙投资”。

现在，把这种合伙投资放大100倍、1000倍、10000倍的，就是基金了。

你们哥几个私下合伙投资的活动如果在你们之间签订过完备的契约合同，那就成为私募基金了，不过劝你先别做这种投资，在我国还没有通过相关法规的认可。

但如果这种合伙投资经过了国家证券行业管理部门，也就是中国证券监督管理委员会的审批，允许你这个牵头人向社会公开募集资金，吸收投资者出资入伙，这种活动就是发行公募基金，也就是我们现在最常见的基金。

严格地说，基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金的方式，集中投资者的资金，交由基金托管人也就是银行托管，由基金管理人进行管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资，共担投资风险、分享收益。

在基金的组成中，基金管理公司就是相当于你和几个哥们之间合伙投资的牵头人，不过区别在于这是个经过中国证监会审批认证的公司法人。它自己也是合伙出资人之一，但是它负责牵头操作，所以它每年都可以从大家出资的资金中按比例提取一笔劳务费，叫作基金管理费。你们聘请的阿忠在这里被称为基金经理，还有一批收集信息、搞研究、打下手的人，他们会定期公布基金的资产和收益情况，让大家放心。

工作都分配好了，可是众出资人有点担心这些合伙资金的安全，千万别被基金公司这个牵头操作人卷跑了！于是中国证监会规定，基金的资产不允许放在基金公司手里，你和阿忠都只能管交易操作，不许碰钱，而记账管钱这么重大的事情非银行莫属，因为它最擅长此事，信誉度又高。大家的基金资产都设立成一个专门账户存进银行，银行负责管账记账，这就叫作“基金托管”。当然银行也不是白帮你管账的，它的劳务费叫作基金托管费，自然也得由大家按年支付。

这样一来，基金资产就只剩下因为操作不当造成亏损这么一项风险了，基本上不用担心被挪用偷走。而且从法律角度来说，即便是基金管理公司倒闭甚至托管的银行出了事，那些追债的人也没权利染指大家的资金，大家可以安心做自己的事，等阿忠的好消息了。

了解完基金的概念，我们再来看一下基金的分类。

根据不同的标准，基金可以划分为这么几类。

（1）根据是否可以增加或赎回，分为开放式基金和封闭式基金。

如果某个基金募集投资者的活动结束并宣告成立后，就不再吸收其他投资者了，而且要求入伙的诸位谁也不许中途撤资退出，要等到将来某个日子一起分账散伙。如果谁中途想撤出变现，就只能自己去找人卖出去，这种就叫作封闭式基金。它的规模根据国家规定至少要达到1000名投资者，募集规模达到2亿元才能成立，它有固定的存续期，这期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖。

如果基金宣告成立后，仍然欢迎投资者随时出资入伙，也允许大家随时部分或全部地撤出自己的资金和应得的收益，这就是开放式基金。开放式基金一般情况下不上市交易，是通过银行申购和赎回的，基金规模不固定。

不过不管是封闭式基金还是开放式基金，为了方便大家买卖转让，到交易所也就是证券市场将基金挂牌出来，按市场价在投资者之间进行自由交易，就是上市的基金了。

（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。

如果基金是通过发行基金股份，成立一家投资基金公司的形式来设立的，就被称为公司型基金。

由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约的方式设立的基金，通常称为契约型基金。目前我国的基金全部都是契约型基金。

（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。

成长型基金是以资本的长期增值为投资目标的，投资对象主要是市场中具有较大升值潜力的小公司股票及一些新兴行业的股票。

收入型基金的主要投资对象是那些可以带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的，投资对象主要是那些绩优股、债券、可转让的大额存单等收入比较稳定的有价证券。

平衡型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金，主要投资在债券、优先股和部分普通股上，这样就可以在投资组合中形成比较稳定的组合比例，一般的做法都是把资产总额的25%～50%投在优先股和债券方面，其余的用于普通股投资，风险和收益介于成长型基金和收入型基金之间。

（4）根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

基金宣传用语曰：“买基金就是把钱交给专家理财。”为什么这么说呢？

之前我们就说过了，大家都不是专家，自己出马在股市里拼杀，风险很大，而基金管理公司在股票基本面的研究上、上市公司实地调研考察上都具有众家散户不可比拟的专业优势，而且炒股也是一个心态问题，基金公司在控制人性心理弱点方面也拥有比散户更强的相对优势。

比如，基金经理的专业素养都相对较高，对长期价值投资理念的接受程度也比散户高，既然有了坚定的投资理念，就能更容易地控制心态、克服弱点，有利于投资的操作。此外，基金公司的投资流程更加严密、规范、科学，即便某个基金经理一时操作市场，这个严格的投资流程也可以最大限度地消除危害性。更何况基金公司肩负着动辄以亿计的资金操作，风险意识和周密考虑都比散户强，因此，我们可以信赖基金公司。

总而言之，基金的出现可以说是大部分投资者的福音。一只长期业绩表现出色的基金，可以使我们远离市场涨跌的困扰，享受专业给我们带来的财富和幸福。

第10节 最简单的金融衍生品——期货期权

问你个问题：我卖给你一袋大米，你先给钱，我下个月再把大米给你，行不？你肯定很不满对吗？凭什么给了钱拿不到货啊！别激动，其实，在金融市场上，这种事儿很正常，一个月、三个月、半年，甚至一年以后交货的都不新鲜！

这种交易就是“期货”，与“现货”相对，它的名字来自英文“Futures”，表示交易双方不必“一手交钱一手交货”，而是现在进行买卖，而约定在未来的某一时间才交接货物，因此我们中国人就形象地称之为“期货”。

最初的期货交易其实是从现货的远期交易发展来的，最初不过是双方口头商定在将来的某一时间交收这些谈妥的商品而已，后来交易范围日益扩大，简单的口头承诺也逐渐被正规的书面买卖契约所代替，大家发现，在频繁的远期合同交易中，由于价格、利率或汇率波动，合同本身就具有了价差，通过买卖合同就可以获利，根本不用等到实物交割时才获利。为适应这种业务的发展，期货交易应运而生。

1571年，世界第一家商品远期合同交易所——皇家交易所在伦敦开设。1848年，为了改进运输与储存条件，并替会员提供信息，82位商人发起成立了芝加哥期货交易所（CBOT）；1851年，芝加哥期货交易所引进远期合同；1865年，芝加哥谷物交易所推出了“期货合约”这种标准化协议，取代之前一直沿用的远期合同。这种协议允许合约转手买卖，并完善了保证金制度，于是专门买卖标准化合约的期货市场就此形成，期货成为投资者的一种理财工具。

那期货究竟是做什么用的呢？大致有两类人在做期货投资，一种是“套期保值者”，另一种是“投机者”。

做套期保值的人，都是同时也介入现货市场做生意的。这些人为了能使自己手里的现货保值，就在期货市场中做相反的一笔交易，简单地说，就是如果在现货市场买入一批货，就同时在期货市场卖出相同数量的货，反之则买入。这样一来，不管后市是涨是跌，总有一头是赚钱的，因此无论现货供应市场价格怎么波动，都可以利用期货市场那笔相反的交易来弥补亏损，一般亏损额与盈利额大致相等，这样一来他们就可以达到规避风险的目的了。

而投机者没有什么现货要保值，他们单纯就是为了获取价差。投机者根据经验对期货价格的走势进行判断，然后买进或卖出，要是判断对了，他们平仓出局后就可以获取投机利润；要是不走运，判断的价格和真实走势相反，那他们平仓出局后就只能自认倒霉，承受损失。

不要认为“投机”二字是贬义词，他们主动承担风险，促进了市场的流动性，缓解了市场价格可能出现的过大波动。而且更重要的是，投机者提供了套期保值者所需要的风险资金，承担的是套期保值者所希望转嫁的价格风险，他们的参与促使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致，增加市场交易量，从而增加了市场流动性，便于套期保值者对冲其合约，自由进出市场。

说完了做期货的人，我们再来看看期货的分类。

期货主要分为商品期货和金融期货。商品期货又可以细分为分工业品、能源、农产品、其他商品等，工业品中又有贵金属和非贵金属之分。金融期货则主要是传统的金融商品或工具，如股票指数、利率、汇率等。

现在你明白期货是什么了吧？人们在信用的担保之下，可以放心地交了钱，以后再交割货物。其实，这还不算是最胆大的，从期货市场中赚到钱的商人们，又把目光盯上了这买卖的权利上。

人有多大胆，买卖就有多少款，一款新的金融衍生品就此诞生，这就是——期货期权！

期货期权可以说是继20世纪70年代金融期货之后的又一次期货革命，这是一种在期货的基础上产生的金融工具。1984年10月，美国芝加哥期货交易所首次把期权交易方式应用到政府的长期国库券期货合约的交易中，由此产生了期货期权。

我们之前说到的商品期货是一种可以为现货商规避风险的工具，而期权则是为了规避期货商的风险。目前，国际期货市场上的大部分期货交易品种都引进了期权交易。

所谓期权交易，买卖的其实就是一种权利，在买卖时先规定好货物的价格（被称为期权执行价格），买到权利的人有权在未来某个时间点按照这个价格来买入或卖出货物，如果到了那个时间点价格不如人意，也可以放弃买入或卖出，完全可以灵活选择。

在期权交易时，购买期权的和约方称为买方，而出售和约的一方则叫作卖方；买方也叫作权利的受让人，而卖方则是必须履行买方所要求权利的义务人。你看，权利和义务被分开来定价了，这样一来，可以让期权的买方把风险锁定在一定的范围之内，因为受让人可以在规定时间内决定是否进行交易，是否履行权利都是随他愿意，而义务方则必须履行。

从内容上来分，期权主要分为买方期权（Call Option）和卖方期权（Put Option），前者也称为看涨期权或认购期权，后者也称为看空期权或认沽期权。

再细分下来，就是排列组合的四种：买入买权（long call）；卖出买权（short call）；买入卖权（long put）；卖出卖权（short put）。

看得有点头晕吗？我们举个例子来说明一下。

看涨期权：假设标的物是铜期货，1月1日时，它的期权执行价格是1850美元/吨。老王从小张那里买入这个权利，付出5美元/吨作为权利金，小张则收入5美元/吨。到了2月1日，铜期货价上涨至1905美元/吨，当初老王那笔看涨期权的价格就涨到了55美元/吨。这时老王有两种选择。

（1）行使权利。他有权按1850美元/吨的价格从小张手中买入当初谈好的铜期货，小张在老王提出这个行使期权的要求后，必须满足，即使他手中没有铜，也不得不以1905美元/吨的市价从期货市场上买入，然后再以1850美元/吨的执行价卖给老王，老王拿到铜以后，以1905美元/吨的市价在期货币场上抛出，获利50美元/吨（1905-1850-5）。倒霉的小张则损失50美元/吨（1850-1905+5）。

（2）售出权利。老王可以55美元/吨的价格售出看涨期权，获利50 美元/吨（55-5）。

相反，如果铜价后来下跌了，也就是说铜期货市价比交易时敲定的价格1850美元/吨低了，老王肯定不愿吃亏，他可以放弃这个权利，只损失5美元/吨的权利金，小张则净赚了这5美元/吨。

看跌期权：还是铜期货，1月1日的执行价格如果是1750美元/吨，老王又买入这个权利，付出5美元/吨，小张因为卖出这个权利，收入5美元/吨。2月1日时，铜价跌到1695美元/吨，老王的看跌期权价格涨到55美元/吨。他可以采取的策略同样有两个。

（1）行使权利。老王按1695美元/吨的价格从市场上买入铜，然后以当初交易时敲定的1750美元/吨卖给小张，小张郁闷也好，心疼也好，都必须接受。老王从中获利50美元/吨（1750-1695-5），小张则损失50美元/吨。

（2）售出权利。老王以55美元的价格卖出看跌期权，获利50美元/吨（55-5）。

假如铜期货到了后期是价格上涨的，那么老王可以放弃这个权利而损失5美元/吨的权利金，而小张就净赚了5美元/吨。

这下是不是看得清楚一些了？作为期权的买方，无论是看涨期权还是看跌期权，他都只有权利而没有义务，因而风险是很有限的，最多亏掉权利金，但获利从理论上讲却是无限的，后期价格涨多高就赚多少。而作为期权的卖方，无论是看涨期权还是看跌期权，他都只有义务而没有权利，从理论上讲风险是无限的，收益却显得非常有限，最多就是权利金。其次，期权交易规定，期权的买方无需支付保证金，卖方则必须支付保证金，用来作为能够履行义务的财务担保。

期权是金融机构和企业等为了控制风险、锁定成本的需要而出现的一种重要的避险衍生工具，如今在国际上非常常见。不过不管是期权还是期货，它们的门槛都比较高，大家如果要涉足其中，财力和专业知识都是不可缺少的，当然，收益也会不菲，大家努力吧！

小说《财富的真相——你应该知道的98个经济学关键词》试读结束，继续阅读请看下面！！！

                       

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